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量的缓和只不过是特殊时期的非常规政政策的道具，给经济带来了很深的影响，在美联储退出量化宽松政策的时候也要好好考虑，给市场带来充分的时间反应。根据过去的经验，美联储释放缩减购债信号，缩减购债正式释放提高利率信号，正式释放提高利率信号，释放比例信号，正式缩小资产负债表步骤。

图像：美联储短期利率

2008年次级贷款危机后，这7年间实施了零利率政策。

2015年以后美联储开始加息周期，到2020年为止受到疫病的影响，重新开始接近零利率的政策。

实际上，在9月的利率会议上Taper明确了时间轴不是突然的，美联储从2020年12月末开始，第一次讨论了Taper问题。今年6月、7月的会议上，也利用美联储相关政策工具准备了后续的Taper。到了8月，鲍威尔第一次表明从今年开始降低资产购买速度可能比较合适。购买债务的规模减少到零，正式退出QE后，美联储也开始慢慢提高利率。

加密货币作为一个大的新兴资产类别，受到世界宏观金融环境和一些黑天鹅事件的影响，股票市场不可避免。在资产性质上，比特币应该作为风险资产还是应该避开风险资产，一直是未解决的问题。从2017年到2018年，提出了比特币价格和黄金价格正相关的建议。另外，2013年到2018年比特币的价格与1976年到2018年的黄金价格非常相似。但是，2019年以后，比特币价格与黄金价格有一定的负面关系，比特币作为风险资产表现出来。

现在，随着Taper的临近，金融政策开始常态化，资本市场也迎来了调整。但是，和2013年不同美联储处理这次金融危机时反应成熟，对市场Taper操作的预测也变得清楚，加密货币市场也与股票市场等传统资本市场渐渐背离这次Taper的加密市场的反应增加了很多变量。